實踐企業熱錢包安全方案：香港金融機構在 2025 年必須掌握的 5 大安全策略

摘要

在 2025 年的金融格局中，數碼資產已從邊緣資產演變為機構投資組合的核心組成部分。企業，特別是香港的金融機構，為了追求營運效率與市場流動性，日益依賴熱錢包進行高頻交易與資金管理。然而，熱錢包的線上特性使其持續暴露於日益複雜的網絡威脅之下。本文旨在為專業投資者（PI）與機構客戶提供一個全面且深入的企業熱錢包安全方案評估框架。文章從密碼學技術的演進（如多重簽名與安全多方計算 MPC）切入，深入探討了建立嚴謹內部治理結構、選擇受規管合作夥伴、整合威脅情報系統，以及部署冷熱混合資產管理架構的重要性。透過對香港證監會（SFC）監管要求的剖析與對機構級安全實踐的探討，本文為企業在駕馭數碼資產領域時，構建一個兼具彈性、合規性與最高安全標準的防禦體系提供了切實可行的學術與實踐指引。

重點摘要

• 採用 MPC 或多重簽名技術，消除私鑰單點風險。
• 建立分層授權與交易白名單等嚴格的內部治理流程。
• 優先與受香港證監會規管的持牌虛擬資產交易所合作。
• 實施全面的企業熱錢包安全方案，整合鏈上交易監控。
• 部署冷熱錢包混合架構，根據風險敞口動態平衡資產。
• 定期進行獨立安全審計與滲透測試，驗證防禦能力。
• 為員工提供持續的安全意識培訓，防範社會工程學攻擊。

目錄

• 數碼資產時代的雙刃劍：企業熱錢包的機遇與挑戰
• 策略一：採納先進的密碼學技術，構築安全基石
• 策略二：建立嚴謹的內部治理與操作流程
• 策略三：選擇受規管與高合規標準的合作夥伴
• 策略四：整合全面的威脅情報與監控系統
• 策略五：部署冷熱錢包混合資產管理架構
• 常見問題 (FAQ)
• 結論：邁向更安全的數碼資產未來
• 參考文獻

數碼資產時代的雙刃劍：企業熱錢包的機遇與挑戰

當我們思考金錢的本質時，我們常常會想到實體的鈔票或保險庫中的金條。然而，在 2025 年的今天，價值儲存與交換的形式正經歷一場深刻的變革。數碼資產，特別是加密貨幣，已經不再是技術愛好者的實驗品，而是成為了全球金融體系中一個不可忽視的組成部分。對於香港這個國際金融中心而言，機構投資者與企業客戶正以前所未有的速度將數碼資產納入其資產配置與營運流程中。

在這種背景下，「錢包」這一概念也從實體的皮夾延伸到了數碼領域。簡而言之，數碼資產錢包是管理您資產的門戶，它儲存的並非資產本身（資產存在於區塊鏈上），而是訪問這些資產所必需的「私鑰」。私鑰是一串複雜的密碼學數據，擁有它，就等於擁有了對應資產的絕對控制權。

為了更好地理解企業所面臨的挑戰，我們可以將不同類型的錢包進行類比。

錢包類型：從冷到熱的風險光譜

數碼資產錢包主要分為兩大類：冷錢包（Cold Wallets）與熱錢包（Hot Wallets）。它們的根本區別在於是否與互聯網連接。

熱錢包，顧名思義，是「熱」的，隨時準備就緒。它們通常以桌面應用程式、手機 App 或網頁插件的形式存在。對於需要頻繁進行交易、支付或管理流動性的企業而言，熱錢包的便利性是無可替代的。試想一家量化交易公司，其交易策略需要在毫秒之間執行，任何延遲都可能意味著巨大的機會成本。在這種情況下，使用需要物理操作的冷錢包顯然是不切實際的。

然而，這種便利性是一把雙刃劍。熱錢包與互聯網的持續連接，使其成為了黑客覬覦的主要目標。私鑰一旦在聯網的環境中被生成、儲存或使用，就存在被竊取的風險。惡意軟件、網絡釣魚、服務器漏洞，任何一個環節的疏忽都可能導致災難性的後果。這就引出了我們探討的核心問題：企業如何在享受熱錢包帶來營運效率的同時，有效管理其固有的安全風險？一個強健的企業熱錢包安全方案不僅僅是技術層面的部署，更是一套涉及治理、合規與風險管理的綜合體系。

對於香港的金融機構與專業投資者而言，這個問題尤為迫切。隨著香港證監會（SFC）為虛擬資產服務提供者（VASP）建立了清晰的監管框架，合規性與安全性已成為機構參與數碼資產市場的入場券。僅僅依賴標準的個人級熱錢包，對於管理著數以百萬甚至數以億計資產的機構來說，無異於將金庫的鑰匙放在一個隨時可能被撬開的門墊下。因此，理解並實施一套機構級別的企業熱錢包安全方案，已成為在 2025 年駕馭數碼資產浪潮的必修課。

策略一：採納先進的密碼學技術，構築安全基石

在探討任何安全方案時，我們必須回到其最根本的基礎——密碼學。傳統的單私鑰錢包存在一個致命的「單點故障」問題：一旦該私鑰洩露，所有資產將蕩然無存。這對於機構而言是不可接受的風險。因此，現代機構級錢包的核心思想是分散和消除這個單點風險。目前，業界主要採用兩種先進的密碼學技術來實現這一目標：多重簽名（Multi-Signature, Multi-sig）和安全多方計算（Secure Multi-Party Computation, MPC）。

多重簽名 (Multi-Signature, Multi-sig) 的運作原理與應用

多重簽名技術並非一個全新的概念，它在比特幣早期就已被提出並應用。其核心思想非常直觀：與其讓一把鑰匙控制保險箱，不如設置多把鎖，需要多個人同時轉動各自的鑰匙才能打開。

在密碼學術語中，一個多重簽名錢包被設置為 M-of-N 的結構，意味著在總共 N 個私鑰（或簽名方）中，至少需要 M 個私鑰共同簽署，一筆交易才能被廣播到區塊鏈上。

讓我們用一個具體的例子來感受它的力量。假設一家資產管理公司設置了一個 2-of-3 的多重簽名錢包來管理其客戶的比特幣資產。這三個私鑰分別由三位高管持有：

1. 首席執行官 (CEO)
2. 首席運營官 (COO)
3. 首席合規官 (CCO)

在這種設置下，任何一筆交易，例如將 100 個比特幣轉移到一個新的地址，都必須獲得至少兩位高管的簽名批准。這帶來了幾個顯著的安全優勢：

• 防範內部威脅：任何單一高管，即使心生歹意，也無法獨自轉移資產。
• 抵禦外部攻擊：如果黑客成功竊取了其中一位高管的私鑰（例如通過釣魚郵件），他們仍然無法動用資金，因為還需要第二個簽名。
• 提升操作容錯性：如果其中一位高管不慎遺失了自己的私鑰，公司資產並不會因此被鎖死。剩下的兩位高管仍然可以合作簽署交易，將資產轉移到一個新的、更安全的錢包中。

多重簽名技術在區塊鏈的原生層面實現，這意味著它被區塊鏈網絡本身所驗證和強制執行，具有高度的透明度和可靠性。然而，它也存在一些局限性。例如，並非所有的區塊鏈都原生支持複雜的多重簽名邏輯；此外，在設置和管理多個私鑰時，操作流程相對複雜，且每次交易都會在鏈上暴露簽名方的結構，可能帶來一定的隱私問題。

門檻式簽名方案 (Threshold Signature Scheme, TSS) 與 MPC (Secure Multi-Party Computation) 的革新

如果說多重簽名是將一把完整的鑰匙複製成多把，並要求多人協作；那麼安全多方計算（MPC）則從根本上改變了遊戲規則：它從始至終就沒有創造過一把「完整」的鑰匙。

MPC 是一個更廣泛的密碼學領域，其目標是允許多個互不信任的參與方在不洩露各自私有輸入的情況下，共同計算一個函數。當應用於數碼錢包時，這項技術通常被稱為門檻式簽名方案（TSS）。

讓我們回到鑰匙的比喻。想像一下，我們不是製造三把完整的鑰匙，而是在一開始就將一把鑰匙的「概念」分解成三個獨特的、不完整的「鑰匙碎片」。每個碎片本身沒有任何用處，也無法從任何一個碎片反向推導出完整的鑰匙或其他碎片。這三位高管每人只持有自己那一份獨一無二的碎片。

當需要簽署一筆交易時，一個神奇的密碼學儀式發生了：

1. 交易請求被發送給這三位高管。
2. 至少兩位高管（假設是 2-of-3 的門檻設置）同意後，他們各自使用自己的「鑰匙碎片」對交易信息進行一次本地的、離線的計算。
3. 他們將計算出的中間結果（而非碎片本身）在一個安全的通信通道中進行幾輪複雜的交互。
4. 最終，這些交互的結果匯總在一起，就能生成一個完全合法、有效的區塊鏈簽名。

整個過程中，最關鍵的一點是：那把「完整」的私鑰從未在任何單一的設備上或內存中被組合或重構。它只以一種分散的、抽象的形式存在於各方的協作計算之中。

MPC/TSS 技術的優勢是革命性的：

• 極致的安全：由於完整的私鑰從未存在過，黑客即使完全控制了其中一位參與者的設備，也只能得到一個無用的碎片。攻擊面從「竊取一把鑰匙」變成了「在同一時間點攻破 M 台位於不同物理位置、使用不同安全防護的設備」，難度呈指數級增長。
• 區塊鏈無關性：MPC 的簽名過程發生在鏈下。最終生成的是一個標準的單一簽名，與普通錢包生成的簽名在鏈上看起來一模一樣。這意味著 MPC 可以支持幾乎所有區塊鏈，而無需考慮該鏈是否原生支持多簽。
• 更高的隱私性與靈活性：由於鏈上只看到一個標準簽名，外界無法得知背後的簽名方數量和門檻結構。同時，機構可以靈活地更改門檻策略（例如從 2-of-3 變為 3-of-5），而無需在區塊鏈上創建新的錢包地址和轉移所有資產，操作成本和複雜性大大降低。

比較 MPC 與多重簽名：機構應如何選擇

對於尋求頂級企業熱錢包安全方案的機構而言，在 MPC 和多重簽名之間做出選擇是一個重要的決策。下表對兩者進行了詳細比較：

那麼，機構應該如何選擇？在 2025 年，對於追求最高安全級別、需要管理多種不同區塊鏈資產、並看重操作靈活性和隱私性的金融機構而言，MPC 已然成為更優越的選擇。它代表了機構級錢包技術的發展前沿。像 HashKey Exchange 這樣的持牌平台，其底層的託管和錢包基礎設施，正是建立在這些最先進的密碼學技術之上，為機構客戶提供堅實的安全保障。

然而，這並不意味著多重簽名已經過時。對於某些特定場景，例如在原生支持多簽的比特幣或以太坊上進行簡單的聯合資產管理，多重簽名因其概念簡單和鏈上透明的特性，仍然是一個可靠且有效的選項。

最終，技術的選擇只是企業熱錢包安全方案的第一步。一個真正安全的體系，需要將先進的技術與同樣嚴謹的治理流程相結合。

策略二：建立嚴謹的內部治理與操作流程

如果說先進的密碼學技術是保險庫堅固的牆壁和門鎖，那麼嚴謹的內部治理與操作流程就是控制鑰匙使用權限、進出記錄和應急響應的安保規章。沒有後者，再堅固的鎖也可能被內部人員的疏忽或惡意操作所打開。一個成熟的企業熱錢包安全方案，其核心精髓在於將人的因素納入風險管理的閉環之中。

權限分級與角色定義

對於機構而言，絕不能出現「一把鑰匙通天下」的情況。必須根據最小權限原則（Principle of Least Privilege），為不同崗位的員工分配精確且必要的操作權限。這不僅僅是技術層面的設置，更是組織架構和責任劃分的體現。

想像一下一個典型的資產管理公司，其數碼資產操作流程可能涉及以下角色：

• 交易員 (Trader)：負責發起交易請求。他們可以根據市場行情和交易策略，創建一筆交易（例如，「賣出 100 ETH」），但他們沒有權限直接執行這筆交易。他們的角色類似於填寫一張出款申請單。
• 風險管理員 (Risk Manager)：負責審批交易請求。他們會檢查交易是否符合公司的風險敞口限制、交易對手方是否在白名單內、交易金額是否在預設閾值內。只有在所有風控規則都滿足的情況下，他們才會批准這筆交易。這相當於在出款單上進行第一次簽字。
• 結算專員 (Settlement Officer)：負責最終執行已被批准的交易。他們可能是 MPC 簽名過程中的最後一位參與者，負責提供自己的私鑰碎片以生成最終簽名。他們的角色是確認所有流程無誤後，蓋上最後一個章。
• 合規監察員 (Compliance Officer)：擁有只讀權限，可以查看所有的交易記錄、審批流程和操作日誌，以確保所有活動都符合監管要求和公司內部政策。他們是監督者，不參與具體操作。
• 管理員 (Administrator)：負責管理整個系統的用戶角色和權限分配。這是一個極高權限的角色，通常由 IT 安全部門的資深人員或高層管理人員擔任，其所有操作都應受到嚴格的監控和審計。

通過這樣的分層，任何一筆資產的動用都需要經過多個部門、多個角色的協作與制衡，極大地降低了因單人失誤或惡意行為導致損失的可能性。這正是將公司治理的智慧融入到日常技術操作中的體現。

交易策略與白名單機制

除了對「人」的授權進行管理，還需要對「交易」本身設定嚴格的規則。這就是交易策略（Transaction Policies）的用武之地。一個完善的策略引擎應該能夠執行以下規則：

• 地址白名單 (Address Whitelisting)：這是最基本也是最有效的安全措施之一。企業可以預先審核並批准一組可信的目標地址，例如公司的冷錢包地址、合作的交易所充值地址、特定的對手方地址等。所有向未在白名單內的地址發起的交易將被自動拒絕。這可以有效防止因操作失誤（如複製粘貼錯誤地址）或惡意攻擊（如釣魚攻擊者替換地址）導致的資金損失。
• 交易限額 (Velocity Limits)：可以為單筆交易、每小時、每日或每週的總交易量設定上限。例如，任何超過 100 萬港元的交易都需要更高級別的審批流程（例如需要 3-of-5 而非 2-of-3 的簽名）。每日總提現金額不得超過 5000 萬港元。這些限額就像是銀行的取款上限，為潛在的損失設定了一個「熔斷」機制。
• 時間鎖 (Time-locks)：對於大額或高風險的交易，可以設置一個時間延遲。例如，一筆將資產轉移到一個新添加的白名單地址的交易，在獲得所有必要批准後，並不會立即執行，而是會被鎖定 24 小時。在這 24 小時的冷靜期內，如果發現任何異常，公司有充足的時間來取消這筆交易。

這些策略的組合，構建了一個智能的、自動化的風控網絡，將絕大多數潛在風險在發生之前就予以攔截。

定期審計與應急預案

再完美的系統也需要持續的監督和壓力測試。這就引出了審計和應急預案的重要性。

• 全面的操作日誌：系統必須記錄下每一次的操作，無論是誰在何時何地發起了一筆交易、誰批准了它、誰更改了權限設置，都應有不可篡改的日誌記錄。這些日誌是事後追溯和合規審查的基礎。
• 定期內部與外部審計：公司應定期（例如每季度或每半年）對其數碼資產操作流程和安全設置進行內部審計。更重要的是，應聘請信譽良好的第三方安全公司進行外部審計和滲透測試，模擬黑客的攻擊手法，以發現潛在的漏洞和薄弱環節。這就像是為金庫聘請專業的安保顧問來檢查防禦體系。
• 清晰的應急響應計劃 (Incident Response Plan)：企業必須預先設想最壞的情況並制定詳細的應對方案。如果檢測到可疑活動，應該怎麼辦？第一步：隔離與凍結。 立即觸發緊急機制，暫停所有從熱錢包的提款操作。第二步：評估與調查。 應急響應團隊（通常由 IT 安全、法務、管理層組成）迅速介入，評估潛在的影響範圍，並開始調查事件根源。第三步：溝通與報告。 根據事件的性質和監管要求，決定何時以及如何向管理層、客戶、公眾以及監管機構（如香港證監會）進行通報。第四步：恢復與補救。 在確認威脅已清除後，安全地恢復系統運作。這可能包括將剩餘資產轉移到全新的錢包地址，並修補已發現的安全漏洞。
  • 第一步：隔離與凍結。 立即觸發緊急機制，暫停所有從熱錢包的提款操作。
  • 第二步：評估與調查。 應急響應團隊（通常由 IT 安全、法務、管理層組成）迅速介入，評估潛在的影響範圍，並開始調查事件根源。
  • 第三步：溝通與報告。 根據事件的性質和監管要求，決定何時以及如何向管理層、客戶、公眾以及監管機構（如香港證監會）進行通報。
  • 第四步：恢復與補救。 在確認威脅已清除後，安全地恢復系統運作。這可能包括將剩餘資產轉移到全新的錢包地址，並修補已發現的安全漏洞。

一個沒有經過演練的應急預案只是一紙空文。定期進行模擬演練，確保每一位相關人員都清楚自己在緊急情況下的職責，是將理論轉化為實踐能力的關鍵。

總而言之，一個強大的企業熱錢包安全方案在於其流程的嚴謹性。它承認技術的局限和人性的弱點，並通過制度化的制衡、自動化的規則和充分的準備，來構建一個縱深防禦體系。

策略三：選擇受規管與高合規標準的合作夥伴

在數碼資產的世界裡，沒有任何一個機構是孤島。您的資產安全不僅取決於自身的防禦能力，同樣也深度依賴於您所選擇的合作夥伴，尤其是交易平台和託管方。在 2025 年的香港，合規性不再是一個可選項，而是保障資產安全的基石。選擇一個受香港證監會（SFC）嚴格監管的合作夥伴，是構建一個可信的企業熱錢包安全方案中至關重要的一環。

香港證監會 (SFC) 的監管框架剖析

香港政府和監管機構在數碼資產領域展現了前瞻性的視野。自 2023 年 6 月 1 日起，全新的虛擬資產服務提供者（VASP）發牌制度正式生效。這一制度的核心目標是在促進金融創新的同時，為投資者提供強有力的保護。對於機構投資者而言，理解這個框架的意義非凡。

根據該制度，任何在香港經營虛擬資產交易平台業務的實體，都必須向證監會申領牌照。持牌平台必須遵守一系列嚴格的規定，這些規定直接關係到您的資產安全：

• 資產安全與隔離：證監會要求持牌平台必須將客戶資產與平台自有資產進行嚴格隔離。客戶的虛擬資產應有 98% 儲存在冷錢包中，只有不超過 2% 的資產可以儲存在熱錢包中以應對日常的流動性需求。這些資產必須由平台的全資附屬公司持有，並處於獨立的託管安排之下。這意味著，即使平台自身遭遇財務困難，您的資產也受到法律和結構上的保護。
• 保險覆蓋：持牌平台必須為其儲存的資產購買足額的保險。保險範圍需要覆蓋冷錢包資產的潛在損失（例如物理損壞或內部盜竊）和熱錢包資產的潛在損失（例如網絡攻擊）。這一要求為客戶資產提供了最後一道財務保障。
• 公司治理與風險管理：證監會對持牌平台的內部管治、風險管理框架、人員資質等方面都有著極高的要求。這與我們在策略二中探討的內部治理理念不謀而合。監管機構的外部壓力，促使平台必須建立並維持機構級別的操作標準。
• 打擊洗錢及恐怖分子資金籌集 (AML/CFT)：持牌平台必須遵守與傳統金融機構同等嚴格的 AML/CFT 規定，包括對客戶進行盡職審查（KYC）和對交易進行持續監控（KYT）。

這些牌照，例如證監會根據《證券及期貨條例》發出的第 1 類（證券交易）和第 7 類（提供自動化交易服務）牌照，以及在 VASP 制度下的牌照，是平台合規性和安全承諾的有力證明。

為何持牌交易所是企業安全的第一道防線

當一家企業將資產存入一個交易平台時，它實際上是將資產的託管權部分或全部地轉移給了該平台。因此，平台的安全水平直接決定了企業資產的風險敞口。

選擇一個未受監管或在監管模糊的司法管轄區運營的交易所，無異於一場賭博。過去的歷史中，我們見證了太多因交易所被盜、內部欺詐或突然倒閉而導致客戶資產血本無歸的慘痛教訓。這些平台往往缺乏透明度，其資產是否真正被隔離、是否有足夠的儲備金、其安全措施是否到位，外界都無從得知。

相比之下，與一家像 HashKey Exchange 這樣獲得香港證監會正式授權的持牌虛擬資產交易所合作，則能為企業帶來質的飛躍。這不僅僅是心理上的安慰，更是實質性的保障：

• 監管確定性：您的資產受到香港法律和證監會規則的保護。在發生爭議或問題時，有清晰的法律途徑和監管渠道可以尋求幫助。
• 透明度與信任：持牌平台必須定期接受證監會的審查和獨立第三方的審計。其財務狀況、資產儲備和安全措施都處於持續的監督之下，透明度更高。
• 機構級基礎設施：為了滿足證監會的嚴苛要求，持牌平台從一開始就必須投入巨資，構建包括 MPC 託管、冷熱錢包分離、全面保險在內的機構級基礎設施。這意味著，當您將資產存入這些平台時，您實際上是在使用一套已經通過監管機構嚴格審核的頂級安全系統。

因此，對於制定企業熱錢包安全方案的機構而言，第一步或許並不是自建一套複雜的系統，而是將大部分資產交由一個值得信賴的、受本地監管的合作夥伴進行託管和交易。這能極大地降低自身的運營負擔和安全風險。

盡職調查：評估合作夥伴的關鍵指標

即使是面對持牌平台，進行充分的盡職調查仍然是必要的。機構在選擇合作夥伴時，應該像偵探一樣，仔細審視以下幾個關鍵指標：

• 牌照類型與狀況：確認平台的牌照類型、頒發機構以及當前的有效狀態。了解牌照所允許的業務範圍（例如，是否可以服務零售投資者）和附加的條件。
• 安全認證與審計報告：查詢平台是否通過了國際公認的信息安全管理體系認證，如 ISO 27001（信息安全）和 ISO 27701（隱私信息管理）。這些認證證明了平台在管理流程上達到了國際標準。此外，可以要求平台提供其最新的第三方安全審計報告（如 SOC 2 報告）的摘要，以了解其安全控制措施的有效性。
• 保險政策詳情：不要只滿足於「有保險」這個答案。深入了解保險的承保方是誰、保額是多少、覆蓋的資產類型（冷錢包 vs. 熱錢包）、觸發賠付的條件是什麼。了解保險的細節，才能準確評估其保障程度。
• 技術架構：了解平台底層的錢包和託管技術。他們是使用多重簽名還是 MPC？他們的冷錢包解決方案是什麼？供應商是誰？對技術的深入了解有助於評估其安全性的先進程度。
• 團隊背景與聲譽：研究平台管理團隊和核心技術團隊的背景。他們是否有在傳統金融、網絡安全和密碼學領域的深厚經驗？平台在行業內的聲譽如何？

通過對這些維度的系統性評估，機構可以做出更明智的決策，選擇一個不僅合規，而且在技術和運營層面都真正卓越的合作夥伴，為自身的企業熱錢包安全方案加上最堅固的外部防線。

策略四：整合全面的威脅情報與監控系統

如果說前述的策略是構築堅固的城牆和衛兵，那麼整合全面的威脅情報與監控系統，就如同為您的城堡安裝了全天候的雷達和預警系統。在數碼資產的世界裡，威脅不僅僅來自外部的直接攻擊，也可能來自於與您交易的對手方，或是潛伏在網絡中的新型詐騙手法。一個動態的、情報驅動的企業熱錢包安全方案，必須具備發現、分析和應對潛在威脅的能力。

鏈上交易監控 (KYT) 的重要性

在傳統金融領域，我們熟悉「了解你的客戶」（KYC）的概念。而在數碼資產領域，一個同樣重要的概念是「了解你的交易」（Know-Your-Transaction, KYT）。區塊鏈的透明性使得每一筆交易都是公開可追溯的，這為風險監控提供了前所未有的數據基礎。

KYT 系統通過持續分析區塊鏈上的公共數據，並結合龐大的地址標籤數據庫，來評估每一筆交易的風險。這些系統可以：

• 追蹤資金來源與去向：當您的企業熱錢包收到一筆資金時，KYT 系統可以自動分析這筆資金在此前的流轉路徑。它是否來自於一個已知的被盜資金地址？是否與暗網市場、勒索軟件或受制裁實體有關聯？如果發現資金來源可疑，系統可以立即發出警報，讓您在資產被「污染」之前採取行動，例如隔離這筆資金或直接拒絕交易。
• 評估對手方風險：當您準備向一個地址轉賬時，KYT 系統可以評估該地址的風險評分。這是一個全新的、未知的地址，還是一個信譽良好的交易所地址？它是否曾與高風險活動有過交互？這為您的交易決策提供了額外的一層情報支持。

對於香港的持牌金融機構而言，實施 KYT 不僅僅是一個好的實踐，更是合規的必然要求。監管機構要求機構必須採取有效措施，防止其平台被用於洗錢或恐怖主義融資。一個沒有 KYT 功能的企業熱錢包安全方案在監管眼中是不完整的。與提供內置 KYT 功能的合規交易平台合作，可以幫助企業輕鬆滿足這一要求。

實時警報與異常檢測機制

威脅監控不能僅僅依賴於鏈上的數據，還必須涵蓋錢包系統本身的操作日誌和行為模式。一個先進的監控系統應該像一位經驗豐富的保安，能夠從看似正常的活動中發現異常。

異常檢測機制可以基於規則，也可以基於機器學習模型：

• 基於規則的警報：這些是預先設定的、明確的觸發條件。權限變更警報：任何管理員對用戶角色或權限的修改，都應立即通知相關的監督人員。策略更改警報：任何對交易策略（如白名單地址、交易限額）的修改，都應觸發警報。高頻操作警報：在短時間內出現大量失敗的登錄嘗試、交易發起或 API 調用，可能預示著暴力破解攻擊。
  • 權限變更警報：任何管理員對用戶角色或權限的修改，都應立即通知相關的監督人員。
  • 策略更改警報：任何對交易策略（如白名單地址、交易限額）的修改，都應觸發警報。
  • 高頻操作警報：在短時間內出現大量失敗的登錄嘗試、交易發起或 API 調用，可能預示著暴力破解攻擊。
• 基於行為的異常檢測：機器學習模型可以學習一個企業正常的交易模式，例如通常的交易時間、交易對手、交易金額區間等。當出現偏離這種正常模式的行為時，即使該行為沒有違反任何硬性規則，系統也會發出警報。時間異常：一筆交易在深夜或非工作時間被批准。地理位置異常：一個管理員賬戶突然從一個不尋常的國家 IP 地址登錄。行為模式異常：一個通常只進行小額交易的交易員，突然發起了一筆接近其權限上限的交易。
  • 時間異常：一筆交易在深夜或非工作時間被批准。
  • 地理位置異常：一個管理員賬戶突然從一個不尋常的國家 IP 地址登錄。
  • 行為模式異常：一個通常只進行小額交易的交易員，突然發起了一筆接近其權限上限的交易。

這些實時警報使得風險響應不再是被動的。它們將潛在威脅扼殺在搖籃之中，為企業爭取了寶貴的應對時間。

應對網絡釣魚與社會工程學攻擊

技術上的防禦總有其邊界，而最薄弱的環節往往是人。社會工程學攻擊，特別是網絡釣魚（Phishing），是竊取數碼資產最常用也最有效的手法之一。攻擊者可能通過偽造的電子郵件、短信或社交媒體信息，冒充您的合作夥伴、同事甚至監管機構，誘導員工點擊惡意鏈接、下載惡意附件，或在一個偽造的網站上輸入登錄憑證或私鑰信息。

對於持有 MPC 私鑰碎片或多重簽名私鑰的高管和關鍵操作人員來說，他們是社會工程學攻擊的重點目標。因此，一個完整的企業熱錢包安全方案必須包含一個持續的、深入的員工安全意識培訓計劃。

• 定期培訓：向所有員工，特別是接觸數碼資產操作的人員，普及最新的網絡釣魚手法和案例。教會他們如何識別可疑的郵件（例如，檢查發件人地址、警惕催促性的語言、懸停在鏈接上預覽真實網址）。
• 模擬釣魚演練：定期向員工發送由內部 IT 安全團隊製作的模擬釣魚郵件。這是一種極其有效的測試和培訓方式。點擊了鏈接的員工會被引導到一個教育頁面，解釋他們犯了什麼錯誤，以及未來如何避免。通過這種「無害」的演練，可以顯著提升員工的警惕性。
• 建立清晰的報告渠道：鼓勵員工在收到任何可疑信息時，不要感到害怕或羞愧，而是第一時間通過指定的渠道向 IT 安全部門報告。及時的報告可以幫助安全團隊迅速識別正在進行的攻擊活動，並向全公司發出預警。
• 物理安全：對於儲存私鑰或私鑰碎片的設備（如硬件錢包、專用電腦），必須有嚴格的物理安全措施。這些設備應存放在安全的地方，避免在不安全的公共網絡上使用。

最終，安全文化是無法僅靠技術實現的。它需要自上而下的重視和持續的投入。當每一位員工都成為安全防線的一部分時，整個組織的韌性才會得到質的提升。將威脅情報、系統監控和人文關懷相結合，才能構建一個真正立體的防禦體系。

策略五：部署冷熱錢包混合資產管理架構

我們已經深入探討了如何加固單一的熱錢包系統，但對於一個管理著龐大資產的機構而言，僅僅依賴熱錢包，無論其多麼安全，都是不明智的。一個成熟的、具有深度防禦理念的企業熱錢包安全方案，必然是一個分層的、混合的資產管理架構。其核心思想是：根據資產的流動性需求和風險承受能力，將其合理地分配到不同安全級別的錢包中。

熱錢包、溫錢包與冷錢包的職能劃分

我們可以將機構的數碼資產儲備想象成一個國家的黃金儲備體系，它由不同層級的倉庫組成。

• 冷錢包 (Cold Wallet) - 戰略儲備層 (Strategic Reserve Tier)職能：這是機構資產的主體部分，通常佔總資產的 90% 到 98% 以上。它用於長期、安全的價值儲存，類似於存放在諾克斯堡的黃金。技術實現：冷錢包必須是完全物理隔離的。常見的解決方案包括：專業級硬件錢包：存放在銀行的保險庫或公司內部的安全設施中。氣隙計算機 (Air-gapped Computers)：在從未也絕不會連接到任何網絡的計算機上生成和簽署交易。交易數據通過 USB 驅動器等物理介質進行單向傳輸。多地點分散：將多重簽名的私鑰或 MPC 的私鑰碎片存放在不同地理位置的保險庫中，以防範單一地點的物理災害或盜竊。操作流程：從冷錢包中動用資金是一個莊重而複雜的儀式，需要多位高層人員親自到場，遵循嚴格的操作規程。這個過程可能需要數小時甚至數天。
  • 職能：這是機構資產的主體部分，通常佔總資產的 90% 到 98% 以上。它用於長期、安全的價值儲存，類似於存放在諾克斯堡的黃金。
  • 技術實現：冷錢包必須是完全物理隔離的。常見的解決方案包括：專業級硬件錢包：存放在銀行的保險庫或公司內部的安全設施中。氣隙計算機 (Air-gapped Computers)：在從未也絕不會連接到任何網絡的計算機上生成和簽署交易。交易數據通過 USB 驅動器等物理介質進行單向傳輸。多地點分散：將多重簽名的私鑰或 MPC 的私鑰碎片存放在不同地理位置的保險庫中，以防範單一地點的物理災害或盜竊。
    • 專業級硬件錢包：存放在銀行的保險庫或公司內部的安全設施中。
    • 氣隙計算機 (Air-gapped Computers)：在從未也絕不會連接到任何網絡的計算機上生成和簽署交易。交易數據通過 USB 驅動器等物理介質進行單向傳輸。
    • 多地點分散：將多重簽名的私鑰或 MPC 的私鑰碎片存放在不同地理位置的保險庫中，以防範單一地點的物理災害或盜竊。
  • 操作流程：從冷錢包中動用資金是一個莊重而複雜的儀式，需要多位高層人員親自到場，遵循嚴格的操作規程。這個過程可能需要數小時甚至數天。
• 熱錢包 (Hot Wallet) - 營運資金層 (Operational Tier)職能：這部分資產佔比較小，通常不超過總資產的 2%。它用於滿足日常的、高頻的流動性需求，例如應對客戶提款、執行量化交易策略、支付營運費用等。它就像是商店前台的收銀機，方便快捷。技術實現：熱錢包運行在聯網的服務器上，採用我們之前討論的 MPC 或多重簽名技術，並結合嚴格的交易策略和監控系統。操作流程：熱錢包的操作應盡可能自動化，由預設的策略引擎和分級授權流程所控制。
  • 職能：這部分資產佔比較小，通常不超過總資產的 2%。它用於滿足日常的、高頻的流動性需求，例如應對客戶提款、執行量化交易策略、支付營運費用等。它就像是商店前台的收銀機，方便快捷。
  • 技術實現：熱錢包運行在聯網的服務器上，採用我們之前討論的 MPC 或多重簽名技術，並結合嚴格的交易策略和監控系統。
  • 操作流程：熱錢包的操作應盡可能自動化，由預設的策略引擎和分級授權流程所控制。
• 溫錢包 (Warm Wallet) - 戰術緩衝層 (Tactical Buffer Tier)職能：溫錢包是介於冷熱之間的一個中間層，它並非總是必需，但在某些複雜的業務場景中非常有用。它提供了一種半離線的解決方案，安全性高於熱錢包，但操作便利性優於冷錢包。技術實現：溫錢包可能運行在一台專用的、受到嚴格網絡訪問控制（例如，僅允許連接到特定的內部服務器）的計算機上。簽名過程可能需要人工干預，但不如冷錢包那樣繁瑣。操作流程：溫錢包可以用作冷熱錢包之間的緩衝區。例如，機構可以預見到下週可能有較大的資金需求，於是提前從冷錢包中批准一筆較大金額的資金轉移到溫錢包。然後，在接下來的一周裡，可以根據實際需要，更靈活地、小批量地從溫錢包向熱錢包充值，而無需頻繁啟動複雜的冷錢包操作流程。
  • 職能：溫錢包是介於冷熱之間的一個中間層，它並非總是必需，但在某些複雜的業務場景中非常有用。它提供了一種半離線的解決方案，安全性高於熱錢包，但操作便利性優於冷錢包。
  • 技術實現：溫錢包可能運行在一台專用的、受到嚴格網絡訪問控制（例如，僅允許連接到特定的內部服務器）的計算機上。簽名過程可能需要人工干預，但不如冷錢包那樣繁瑣。
  • 操作流程：溫錢包可以用作冷熱錢包之間的緩衝區。例如，機構可以預見到下週可能有較大的資金需求，於是提前從冷錢包中批准一筆較大金額的資金轉移到溫錢包。然後，在接下來的一周裡，可以根據實際需要，更靈活地、小批量地從溫錢包向熱錢包充值，而無需頻繁啟動複雜的冷錢包操作流程。

通過這種分層架構，機構可以在安全性、便利性和成本之間取得一個精妙的平衡。絕大部分資產享受著冷錢包帶來的頂級安全保障，而日常營運則由一小部分處於嚴格監控下的熱錢包資金來驅動。即使發生了最壞的情況——熱錢包被完全攻破，機構的損失也被限制在一個預先設定的、可控的範圍內。

制定動態的資產再平衡策略

一個靜態的資產分配比例是不足夠的。市場狀況和業務需求總是在變化。因此，一個動態的再平衡策略是這個混合架構能夠有效運作的關鍵。

機構需要制定清晰的規則，來觸發冷熱錢包之間的資產流動：

• 熱錢包水位監控：設定熱錢包資產的上限（Upper Threshold）和下限（Lower Threshold）。當熱錢包的資金因為客戶充值等原因超過上限時，自動觸發一個流程，將超出的部分轉移到溫錢包或冷錢包中，以降低風險敞口。當熱錢包的資金因為客戶提款等原因低於下限時，自動觸發一個從溫錢包或冷錢包向熱錢包充值的請求，以確保充足的流動性。
  • 當熱錢包的資金因為客戶充值等原因超過上限時，自動觸發一個流程，將超出的部分轉移到溫錢包或冷錢包中，以降低風險敞口。
  • 當熱錢包的資金因為客戶提款等原因低於下限時，自動觸發一個從溫錢包或冷錢包向熱錢包充值的請求，以確保充足的流動性。
• 基於市場波動的調整：在市場劇烈波動期間，交易量和提款需求可能會激增。再平衡策略應能根據市場波動率（Volatility）等指標，動態調整熱錢包的目標水位。
• 定期審閱：資產管理委員會應定期（例如每月）審閱資產分配策略和再平衡規則的有效性，並根據業務發展和風險偏好的變化進行調整。

這個再平衡過程本身也必須遵循嚴格的安全規程。從冷錢包到熱錢包的充值操作，必須被視為最高風險的操作之一，需要最高級別的審批。

機構級託管解決方案的考量

對於許多金融機構而言，自建並維護一套完整的、符合監管要求的冷熱混合錢包系統，是一項技術和運營成本都極其高昂的任務。這需要一個專業的團隊，涵蓋密碼學家、安全工程師、合規專家和運營人員。

因此，將資產託管外包給一個專業的、受規管的第三方託管機構（Qualified Custodian），往往是一個更具成本效益和安全性的選擇。這些專業託管機構的核心業務就是安全地保管數碼資產。

在選擇託管合作夥伴時，機構應考量以下因素：

• 監管與合規：該託管機構是否受到像香港證監會這樣的權威機構監管？它是否滿足資本市場對合格託管人的所有要求？
• 技術與安全：其底層技術是什麼？冷儲存方案是否經過行業驗證？是否有全面的保險覆蓋？
• 服務水平協議 (SLA)：其處理存款和提款請求的時間是多久？再平衡的操作流程是怎樣的？
• 與交易平台的整合：該託管方是否與您常用的交易平台（如 HashKey Exchange）有著順暢的整合？資產能否在託管賬戶和交易賬戶之間安全、高效地轉移？

許多領先的持牌交易平台，其本身就提供或整合了符合監管要求的機構級託管服務。通過與這樣的平台合作，機構可以在一個統一的、受監管的環境中，無縫地實現交易、結算和安全託管，極大地簡化了自身的企業熱錢包安全方案的實施複雜性。

最終，部署一個混合資產管理架構，是對風險的深刻理解和尊重。它承認沒有絕對的安全，但通過分層、隔離和動態管理，我們可以將風險控制在一個已知的、可接受的水平之內，從而充滿信心地擁抱數碼資產帶來的巨大機遇。

常見問題 (FAQ)

問：對於剛開始接觸數碼資產的機構，構建企業熱錢包安全方案的第一步應該是什麼？

答：第一步並非立即投入自建複雜的技術系統，而是進行全面的風險評估和策略規劃。首先，應明確機構參與數碼資產的業務目標、風險偏好和預計的交易規模。其次，最關鍵的一步是選擇一個信譽良好且受本地監管機構（如香港證監會）嚴格監管的虛擬資產交易平台作為主要合作夥伴。將資產託管在這樣的持牌平台上，可以讓您立即受益於其已經通過審計的機構級安全基礎設施，包括冷熱錢包分離、MPC 託管技術和足額保險，這是快速建立安全起點的最有效途徑。

問：安全多方計算 (MPC) 是否在所有方面都優於多重簽名 (Multi-sig)？

答：從技術先進性和綜合優勢來看，MPC 在 2025 年通常被認為是機構級錢包的更優選擇。其核心優勢在於它從根本上消除了「完整私鑰」的存在，提供了更高的安全性、跨鏈兼容性和操作靈活性。然而，「優越」並不意味著多重簽名已無用武之地。多重簽名技術經過了更長時間的實踐檢驗，其原理更為直觀，且在比特幣等原生支持的區塊鏈上，其鏈上透明性有時可能被視為一種優點。對於一些結構簡單、僅限於特定區塊鏈的資產管理需求，多重簽名仍然是一個非常可靠和有效的方案。

問：為儲存的數碼資產購買保險時，需要注意哪些關鍵條款？

答：在評估數碼資產保險時，機構需要超越「有保險」的表面陳述，深入審查保單細節。關鍵注意事項包括：1) 承保範圍：保單是覆蓋冷錢包資產、熱錢包資產，還是兩者兼有？承保的風險類型是什麼（例如，是僅包括內部盜竊和物理損壞，還是也包括外部網絡攻擊導致的損失）？2) 保額：保險的總額度是多少？是否有單次事故的賠付上限？這個額度相對於您託管的資產總值是否充足？3) 觸發條件：在什麼情況下才能提出索賠？索賠的流程是怎樣的？需要提供哪些證據？4) 除外條款：保單中有哪些情況是不予賠付的？例如，因員工重大過失或違反內部流程導致的損失是否在承保範圍內？仔細研讀這些條款是準確評估保險實際保障水平的唯一方法。

問：內部治理在企業熱錢包安全方案中究竟有多重要？

答：內部治理是整個安全方案的靈魂，其重要性與底層的密碼學技術同等，甚至更高。技術可以構建堅固的防線，但絕大多數成功的攻擊都利用了人性的弱點或流程的漏洞。沒有嚴格的權限分級、角色分離和審批流程，再先進的 MPC 錢包也可能因管理員賬戶被盜用而導致災難。沒有交易白名單和限額策略，一個簡單的操作失誤就可能造成無法挽回的損失。因此，將公司治理的智慧——如職責分離、雙重控制和持續審計——融入到日常的技術操作中，是從根本上提升組織安全韌性的關鍵。

問：如果機構的熱錢包不幸被盜，最關鍵的應急措施是什麼？

答：如果懷疑或確認發生了安全事件，最關鍵的應急措施是速度和條理。第一步是立即止損：觸發預先設定的應急預案，立刻暫停所有從熱錢包的提款功能，並將剩餘資產迅速轉移到一個已知的、安全的冷錢包地址。第二步是保護證據：隔離受影響的系統，保留所有的日誌和數據，以供後續的調查和取證。第三步是啟動調查：由內部安全團隊和外部專家組成的應急響應小組開始調查攻擊路徑、影響範圍和損失情況。第四步是及時溝通：根據事件的嚴重性和監管要求，在法務和合規團隊的指導下，適時向管理層、客戶和監管機構進行通報。一個經過演練的、清晰的應急響應計劃是混亂中的指南針。

結論：邁向更安全的數碼資產未來

我們身處於一個金融科技範式轉移的偉大時代。數碼資產正從另類投資的角落，穩步走向全球資產配置的中心舞台。對於香港的金融機構與專業投資者而言，這既是前所未有的機遇，也伴隨著深刻的責任。在這場變革中，安全不再是一個附加選項，而是參與其中的根本前提。

本文所闡述的五大策略——從採納 MPC 等尖端密碼學技術，到建立嚴絲合縫的內部治理；從選擇受證監會規管的合作夥伴，到部署全方位的威脅監控；再到構建一個冷熱結合的縱深防禦架構——共同描繪了一幅全面的企業熱錢包安全方案藍圖。這幅藍圖的核心思想在於，真正的安全並非源於某項單一的「銀彈」技術，而是源於一個由技術、流程和人員共同組成的、相互關聯、層層遞進的生態系統。

它要求我們具備密碼學家的審慎，去理解私鑰管理的複雜性；具備風險管理師的遠見，去設計制衡與冗餘；具備合規官的嚴謹，去擁抱監管並將其內化為核心競爭力；也具備教育者的耐心，去培養組織內每一位成員的安全意識。

在 2025 年的今天，香港清晰的監管框架為機構安全地探索數碼資產世界提供了堅實的基礎。通過與像 HashKey Exchange 這樣的持牌機構合作，企業可以將自身的精力更多地聚焦於投資策略與業務創新，同時將複雜而關鍵的資產安全與合規託付給值得信賴的專業夥伴。

前方的道路依然充滿挑戰，新的威脅會不斷湧現。然而，通過秉持深度防禦的理念，保持對新技術和新風險的持續學習，並將安全文化深植於組織的基因之中，我們完全有能力駕馭這股數碼化浪潮，穩健地邁向一個更開放、更高效、也更安全的數碼資產未來。

參考文獻

Group, H. (2023, November 1). HashKey Launches Hong Kong's First Licensed Virtual Asset Exchange App and Unveils HSK Roadmap. HashKey Group. https://group.hashkey.com/en/newsroom/hashkey-exchange-launches-app-1

Group, H. (2025, September 4). HashKey Exchange Marketplace Goes Live: Compare, Settle, and Trade in Seconds. HashKey Group. https://group.hashkey.com/en/newsroom/hashkey-exchange-marketplace-goes-live-compare-settle-and-trade-in-seconds

HashKey Exchange. (2025, March 10). HashKey Exchange, Hong Kong's Largest Licensed Virtual Asset Exchange, Partners with Global Leading Crypto Market Maker B2C2. PR Newswire. https://www.prnewswire.com/apac/news-releases/hashkey-exchange-hong-kongs-largest-licensed-virtual-asset-exchange-partners-with-global-leading-crypto-market-maker-b2c2-302396572.html

Shen, T. (2025, June 11). HashKey obtains first license in Hong Kong to offer crypto retail trading. The Block. https://www.theblock.co/post/242897/hashkey-obtains-first-license-in-hong-kong-to-offer-crypto-retail-trading

World, C. (2025, October 10). Hong Kong's Crypto Push: HashKey's $500M IPO Tests Market Readiness. Ainvest. https://www.ainvest.com/news/hong-kong-crypto-push-hashkey-500m-ipo-tests-market-readiness-2510/